“铁饭碗”不保国企、央企高管大比例降薪！经济不断下行矿产资源有发展空间吗？
全球经济放缓、中国基建行业步入转型期，盈利下滑慢慢的变成了不争的事实。以往波及的可能还是中小企业，但是就近段时间放出的消息来看，央企国企的日子也难过。“开源”艰难，各企业纷纷转向“节流”之道，“中”字打头的企业也在推行“紧缩开支”与“精细化管理”，降低员工薪酬已成常态，寻求新的转型突破已经迫在眉睫！ 根据公司薪酬管理制度的相关规定和工资总额管控的有关要求，为保证公司薪酬总额总体可控，结合公司上半年经济指标完成情况下半年经济效益预测情况及企业资金承付能力，现对公司总部及所属单位员工薪酬发放事宜调整如下: 二、总部部门正职以上领导、各部门正副职(C、D级)、一级助理，月度预发绩效工资部分按50%发放; 中国铁建投资集团有限公司于2011年5月在北京成立，2014年注册地迁址珠海横琴，公司注册资本120.67亿元人民币，由特大型国有控股企业——中国铁建股份有限公司发起设立。中国铁建是中国乃至全球最具实力、最具规模的特大型综合建设集团之一，2024年《财富》“世界500强企业”排名第43位、连续19年跻身世界500强。 公司成立以来，紧紧围绕主营业务，积极开拓进取，致力全面建成行业一流的综合型投资运营集团。目前，投资业务涵盖了城市综合开发、基础设施投资、房地产开发、新兴业务、股权投资等领域，投资规模累计超14000亿元人民币，已成长为中国铁建旗下投资顶级规模、总实力最强、旗舰作用显著的综合性投资平台。 今年以来明显感觉到降薪、裁员的国央企，范围又扩大了。如果说去年还只是房地产及上下游产业受波及，以民企为主力出现大规模裁员降薪的话，今年随着房地产市场进一步探底，国央企地产商、承建商、设计院...裁员降薪也开始公开化，甚至会出现某央企下属区域公司整体裁撤、深圳某老牌国企多部门全员停工待岗的新闻。 受房地产市场的影响，建筑行业近年来受到了很大的影响，很多央国企也无法置身事外，也只能被迫采取裁员降薪的方法自保。 知名国企中铁建某局出现了半年未发薪水的情况，更不可思议的是许多员工被迫在家等待岗位安排。据说裁员保守估计在20%以上，具体多少，无从得知，也还是为了不引发不必要的恐慌，绝对保密的。 建筑央企某局发布人员优化通知，安排部分员工进入待岗状态，待岗期第一个月工资正常发放，第二个月开始最低工资发放，即按2060元/月发放，并按照原标准购买社保、公积金，个人缴纳部分从待岗工资中予以扣除；实发工资低于最低生活保障924元/月的，按照924元/月发。 某设计院发布降薪公告称，全体员工的薪资下降30%，降薪后不足3000元的，按3000元发放。 北京某中字头企业发文，终止企业年金缴费计划，并要求各单位自行向集团提交终止缴费申请书。 某央国企的公积金比例也在不断降低，2015年以前是19个点，后来2016年降到12％，现在直接降到5％，按照最低标准交公积金了。 反观水泥行业，近年来整个行业业绩下滑，时有降薪减员的消息。也常有水泥行业一线员工表示，高管即使降薪100万也可以衣食无忧，而普通员工即使每个月只降1000元，反映在日常生活中也是捉襟见肘。 据近期消息，水泥行业高管中薪酬相比来说较高的是华新水泥总裁李叶青，其薪酬已从此前的800多万降到只有300多万。但是华新水泥并非国央企，且华新水泥多位高管，除日常薪酬外，还拥有企业股份，企业效益下滑，不仅高管薪酬会下降，其所持股份也会跟随“瘦身”。 而行业龙头，最赚钱的水泥企业，身为安徽国企的海螺水泥董事长杨军一上任就表示不从上市公司拿钱，薪酬为零。总经理李群峰薪酬逐年下滑，从2021年的280.87万元降至2023年的198.15万元，降幅达29.45%。 金隅股份董事长姜英武年薪从2021年的146.72万元，降至2023年的81.89万元，降薪64.83万元，降幅44.19%。冀东水泥董事长孔庆辉薪酬从2020年的188.09万元，降至2023年65.43万元，大降122.66万元，降幅达65.21%。 目前经济下行，央企也难独善其身。裁员、降薪这些以前只在私企听说的常规操作，如今也悄悄溜进了央企的大门，为打破局面，建筑央国企也在积极寻求转型，从近年来各企业对矿产资源的投入就可见一斑。 建筑央国企矿产资源贡献利润显著提升，价值有望重估。建筑央国企过去通过工程换资源（如中国中铁、中国电建）以及产业链优势（如中国中冶）获取矿产资源，但2017年前受大宗商品的价值下跌影响，板块业绩承压，拖累整体盈利水平，市场对此关注较少。而随着行业的发展，建筑央国企矿产资源板块贡献利润显著提升，板块蕴藏价值获得市场关注，价值有望得到重估。 1）中国铁建：22年中铁十七局二公司成功取得矿山工程项目施工总承包特级、冶金行业工程设计甲级资质，成为全国仅有的8家矿山特级资质企业之一。这标志着中国铁建在同类建筑央企中率先打破矿山行业最高等级资质空白，为快速推进产业高质量发展，拓展矿山领域市场增添强劲动能。 2023年中铁二十三局集团有限公司（联合体成员：中铁第一勘察设计院集团有限公司、中铁二十三局集团（湖北）爆破有限公司、中铁四局集团有限公司）竞得安徽省桐城市枫香岭矿区建筑用片麻岩(机制砂)矿，项目开采矿种为片麻岩，矿区面积为1.2365平方千米，开采标高+287.12米至+80米，可采资源量9777.46万立方米（25235.57万吨），年产砂石骨料980万吨。 2）中国中铁：目前在运营5座矿山，铜/钴/钼储量处于行业领头羊。2022年子公司中铁资源归母净利润50.8亿元，占公司整体的16%，2018-2022CAGR达31%。如将矿产资源申请为拟培育主业，后续有望收购新矿山加速发展。预计2023年资源板块归母净利润46亿，估值731亿元（参考可比公司PE，后同）；其他工程等板块利润292亿，估值1543亿元，合计市值2274亿元，较当前市值高出41%。 3）中国中冶：目前境外在运营3座矿山，镍/钴/铜储量丰富。2022年板块净利润15.8亿元，占公司整体净利润的15%，2018-2022CAGR达58%。预计2023年板块净利润16亿元，估值256亿元；工程等其他板块利润102亿元，估值728亿元；合计市值984亿元，较当前市值高出42%。 4）中国电建：积极布局绿色砂石并参股华刚铜钴矿，估算2022年绿色砂石业务贡献利润约10亿，华刚矿业贡献税后投资收益16亿元，两者合计占公司整体归母的23%。根据2023年估算利润情况，沙石业务估值102亿元，华刚矿业股权估值227亿元，电力运营板块估值510亿元，工程及别的业务估值358亿元，合计市值1197亿元，较当前市值高出32%。 5）上海建工：布局黄金业务，2022年板块收入11亿元，毛利率51%，毛利润占比2.1%。近期金价持续创出新高，有望进一步为公司业绩贡献增长动力。 6）四川路桥：目前拥有在建及运营矿山11座，以磷、氧化钾、铜、锌等资源为主。2022年板块收入39亿元，毛利率8.4%，估算净利润约0.6亿元，占公司整体净利润的0.6%。公司多数矿产项目尚处于前期勘探、建设阶段，利润空间有待释放。