钛精矿：供需反转从2020年开端职业进入大等级上行周期
钛精矿：供需反转从2020年开端，职业进入大等级上行周期，1年上涨50%有望继续创新高
2020年以来，钛精矿价格自年头的1350元/吨上涨约50%，现在价格2050元/吨左右，咱们咱们都以为职业已进入大等级上行周期，且有望续创新高，背面原因首要在于下流钛白粉需求旺盛以及供应的日益干涸。
钛是全球性价比最高的白色颜料，大范围的使用在涂料、塑料、日化等许多范畴，长时间需求稳步增长。阶段性而言，疫情往后我国轿车、机电、地产稳步改进，且据百川资讯，2020-2022年我国下流钛白粉产能扩张260万吨带动钛矿需求，而欧洲、美国在宽松货币方针下地产等职业已出现上升态势，需求进入上升通道。
供应端而言，全球钛矿新勘探量进入低谷，产能周期拐点降临，叠加在产钛矿档次下降，全球钛资源趋于严峻，咱们估计全球钛矿价格有望坚持上行趋势。
下方的供需平衡表很清楚显现缺口从2020年开端，到2023年缺口进—步扩展。
需求上，钛矿90%用于钛白粉，钛白粉下流大多散布在在地产、轿车等范畴。1月冷季钛白粉涨价足以证明职业景气旺盛。
而供应上，近几年全球钛矿存量矿山资源干涸现象严峻，国内攀西区域也因环保等方针约束，曩昔几年也没新投产或拟投产的钛矿产能。根本要到2023年后有新产能。
在供应端弹性有限情况下，跟着全球经济复苏，叠加产业链自动补库，钛矿价格有望创新高。
安定股份是国内钛矿有突出贡献的公司之一，2015年末其攀西区域钒钛磁铁矿储量为2.96亿吨，到2020年6月底公司产能包含53万吨/年钛精矿及120万吨/年铁矿石（61%档次计）。钛矿终端需求长时间稳步增长，短期随同经济复苏上升，供应端全球钛矿全球产能周期进入拐点且存量资源档次继续下降，全体出现紧平衡状况，而铁矿石获益于经济复苏。
安定股份在钛精矿商场具有定价权，产值占全国10%。现在资产负债率十分低，现金流富余(9.78亿)，有才能并购周围小矿山进—步做大。
